重要的變化：
1. 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(10月14日)公布的周度報(bào)告顯示，截至10月11日當(dāng)周，投機(jī)客增持了銅期貨和期權(quán)凈多頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，COMEX銅投機(jī)凈頭寸增加5803手，至12845手，為10周以來(lái)最大增幅。
2. 市場(chǎng)消息顯示歐洲最大的銅冶煉商AURUBIS簽往歐洲的2017年電解銅溢價(jià)下滑至86美元/噸，2016年為92美元/噸。
3. SMM最新對(duì)保稅區(qū)庫(kù)存調(diào)研來(lái)看，51萬(wàn)噸的庫(kù)存較節(jié)前49萬(wàn)噸有所回升。而上期所銅庫(kù)存亦較上周增14381噸至121439噸
本周展望：
進(jìn)口銅市場(chǎng)，周內(nèi)受到美元連續(xù)走強(qiáng)影響，人民幣顯著貶值，周四最低貶至6.7299，受到人民幣貶值以及周內(nèi)銅價(jià)走弱的雙重影響，滬倫比值出現(xiàn)修復(fù)，主力月比值修復(fù)至7.91，進(jìn)口銅現(xiàn)貨虧損亦縮窄至周五的250元/噸左右。在滬倫比值回升的助力下，加上近期LME(0-3)始終處于貼水結(jié)構(gòu)，覆蓋了持貨商的持貨成本，整體進(jìn)口銅貿(mào)易商惜售情緒顯著。而周內(nèi)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月進(jìn)口銅數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，34萬(wàn)噸的進(jìn)口銅初步數(shù)據(jù)再次刷新年內(nèi)月度低值，持續(xù)性到港貨源壓力減弱，亦提振了貿(mào)易商的挺價(jià)意愿。洋山銅溢價(jià)周內(nèi)報(bào)價(jià)攀升至70-80美元/噸，周內(nèi)均值上漲10美元/噸。
此外，周五市場(chǎng)消息顯示歐洲最大的銅冶煉商AURUBIS簽往歐洲的2017年電解銅溢價(jià)下滑至86美元/噸，2016年為92美元/噸。從往年來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)單升水一般均高于歐洲，故雖然歐洲2017年長(zhǎng)單升水調(diào)降，但依然位于86美元的水平，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升貿(mào)易商挺價(jià)的情緒，故近階段預(yù)計(jì)洋山銅溢價(jià)將持續(xù)處于高位運(yùn)行難以回落，市場(chǎng)將受到長(zhǎng)單簽訂擾動(dòng)。但值得注意的是，洋山銅溢價(jià)的走高并非主要受到下游需求的帶動(dòng)，而是各方博弈以及持貨成本等因素的表現(xiàn)，從SMM最新對(duì)保稅區(qū)庫(kù)存調(diào)研來(lái)看，51萬(wàn)噸的庫(kù)存較節(jié)前49萬(wàn)噸有所回升。而上期所銅庫(kù)存亦較上周增14381噸至121439噸，故供應(yīng)市場(chǎng)壓力依然較大。倫銅庫(kù)存方面，周內(nèi)多數(shù)時(shí)間出現(xiàn)小幅下降，周五最新報(bào)349075噸，較周四增加2925噸。由于近月來(lái)中國(guó)銅進(jìn)口量持續(xù)回落，導(dǎo)致海外市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，預(yù)計(jì)LME庫(kù)存仍有進(jìn)一步增長(zhǎng)的壓力，但增長(zhǎng)節(jié)奏或受到LMEcontango結(jié)構(gòu)影響。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
1、 流動(dòng)性寬松預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，并導(dǎo)致資金涌入大宗商品市場(chǎng)。
2、 美元指數(shù)持續(xù)大幅回落。
